A medida de inflação favorita do Fed esfriou em outubro

Jan 07, 2024

Uma medida importante dos preços no consumidor abrandou ligeiramente em Outubro, outro sinal esperançoso de que as pressões inflacionistas poderão estar a moderar.

O índice de preços de despesas de consumo pessoal, ou PCE, subiu 6% em outubro em comparação com o ano anterior, informou o Departamento de Comércio na quinta-feira. Isso está abaixo do aumento anual revisado para cima de 6,3% relatado em setembro.

O PCE é o medidor de inflação preferido do Federal Reserve, pois fornece uma imagem mais completa dos preços ao consumidor.

Os preços subiram 0,3% em outubro em relação a setembro, o mesmo aumento mensal de cada um dos dois meses anteriores.

Excluindo alimentos e energia voláteis, o núcleo do PCE subiu 5% nos últimos 12 meses e 0,2% mês a mês. Isso se compara ao aumento anual revisado para cima de 5,2% em setembro e ao salto mensal de 0,5%.

O ganho de 12 meses no núcleo do PCE correspondeu às previsões dos economistas consultados pela Refinitiv, enquanto o ganho de um mês foi ligeiramente inferior ao aumento de 0,3% previsto.

As pressões inflacionistas tornaram-se uma grande preocupação para a economia dos EUA, levando a Fed a aumentar as taxas de juro a uma taxa sem precedentes, num esforço para manter os preços sob controlo.

O presidente do Fed, Jerome Powell, disse em discurso na quarta-feira que o Fed poderia reduzir o ritmo de seus aumentos agressivos de taxas já em dezembro. Embora Powell tenha sublinhado a importância de não confiar num dado específico, a leitura da inflação de quinta-feira provavelmente confirma esse plano.

“Dados esses dados de inflação, o Fed deve se sentir confortável com uma redução no ritmo de aumento das taxas na próxima reunião”, escreveu Jeffrey Roach, economista-chefe da LPL Financial, em nota na quinta-feira.

O relatório do PCE também mostrou grandes saltos tanto na renda quanto nos gastos pessoais. A renda pessoal aumentou 0,7% em outubro, ante um aumento de 0,4% em setembro. E os gastos dos particulares aumentaram 0,8% na última leitura, e 0,5% quando foi levado em conta o efeito dos preços mais elevados. Foi o maior salto nos gastos ajustados pela inflação desde janeiro. Os principais impulsionadores do aumento dos gastos foram carros e caminhões novos, móveis e outros itens caros para casa e para alimentação fora de casa.

Ambas as leituras poderão alimentar as pressões inflacionistas subjacentes no futuro. Uma maior procura de bens e serviços pode fazer subir os preços, a menos que haja um aumento correspondente na oferta para satisfazer essa procura. E um rendimento mais elevado – alimentado pelo forte mercado de trabalho – tende a alimentar uma maior procura.

“Os números dos gastos dos consumidores… incluídos na divulgação deste mês mostram que as famílias também parecem recusar-se a abandonar os seus hábitos de consumo face às nuvens de tempestade económica que se acumulam”, escreveu Kurt Rankin, economista sénior da PNC, numa nota quinta-feira.

“Uma mudança de volta para gastos domésticos caros poderia representar um sinal clássico da autoperpetuação da inflação. Quando os consumidores veem os preços subindo constantemente, eles tendem a comprar agora, em vez de arriscar um preço mais alto no futuro.”

Mas se o relatório era um conjunto misto de dados para o Fed, com a inflação mais baixa equilibrada por rendimentos e gastos mais elevados, essa combinação foi uma boa notícia para a administração Biden, que tomou a atitude incomum de comentar um relatório que raramente chega atenção da Casa Branca.

“Vemos sinais iniciais de que estamos a fazer progressos no combate à inflação, ao mesmo tempo que fazemos a transição para um crescimento económico mais constante e estável”, escreveu o presidente Joe Biden num comunicado divulgado na manhã de quinta-feira. “O povo americano deve ter confiança de que o nosso plano para combater a inflação, sem abrir mão de todos os ganhos económicos históricos que os trabalhadores americanos alcançaram, está a funcionar.”

Esta história está se desenvolvendo e será atualizada.