A queda da Nike foi prevista por seu principal fornecedor de calçados em Taiwan

Aug 03, 2023

Os fãs de fitness ficaram sem fôlego. Sinais de queda na demanda por equipamentos esportivos levaram as ações da Nike Inc. a uma seqüência recorde de perdas, e o maior indicador de fraqueza vem de um importante fornecedor em Taiwan chamado Pou Chen Corp.

As ações da gigante do vestuário esportivo com sede em Oregon caíram pelo décimo dia consecutivo na quarta-feira, a queda mais longa desde que foi listada, há 43 anos. Embora o mal-estar económico da China, incluindo a contínua fraqueza do consumo interno, seja um bode expiatório fácil, na verdade não explica a situação. A Grande China representa apenas 14% das vendas da Nike, e as receitas já vinham caindo desde o pico no ano fiscal até maio de 2021.

A Nike obtém 42% dos seus negócios na América do Norte e dois terços das vendas globais vêm de calçados. A receita da divisão calçadista no quarto trimestre, encerrado em 31 de maio, cresceu 7%. Isso é mais lento do que os números de dois dígitos registrados nos dois períodos anteriores, mas ainda é um crescimento. A sorte nem sempre se saiu tão bem em tempos económicos difíceis. As receitas caíram 4,8% no ano fiscal de 2020, quando a Covid-19 manteve as pessoas afastadas dos ginásios e das pistas de corrida, ao mesmo tempo que sofreu uma ligeira contracção em 2010, no meio da crise financeira global.

Os EUA podem não estar agora em recessão, mas as famílias quase esgotaram o excesso de poupanças acumuladas durante a pandemia e podem estar a sentir uma mistura de medo e tédio. Quando o Departamento de Comércio dos EUA anunciou na semana passada que as vendas a retalho em Julho tinham subido 2,5% em relação ao ano anterior, a categoria que inclui artigos desportivos caiu 0,5%, o seu segundo declínio mensal consecutivo. É provável que os gastos com vingança em novos equipamentos esportivos tenham chegado ao fim e a Nike esteja sentindo o aperto.

Investidores experientes têm observado Pou Chen. Com sede na cidade de Taichung, no centro de Taiwan, a empresa é a maior fabricante terceirizada de calçados esportivos de marca do mundo, contando com a Nike e a Adidas AG entre seus clientes. No ano passado, ela despachou 273 milhões de pares a uma média de US$ 20,73 cada. Nem Pou Chen nem os seus clientes revelam a extensão da sua relação, mas os registos da empresa de Taiwan mostram que o seu maior cliente foi responsável por 25% das suas vendas, ou 2,1 mil milhões de dólares, no ano passado.

Pou Chen é discreto e muitas vezes ignorado pelos investidores estrangeiros: apenas quatro analistas do sell-side cobrem as ações. Mas está listada em Taiwan, o que exige que as empresas relatem as vendas mensalmente. O seu último relatório foi publicado em 10 de agosto e os dados são desanimadores.

A receita caiu 17% em julho e agora está a caminho de uma queda de 7,7% no ano. O que é pior, a unidade de calçados registrou uma queda de 20%, elevando a queda acumulada dessa divisão para 13%. Um corte repentino e grande nos negócios de um grande fornecedor é um sinal de que clientes como Nike e Adidas estão reduzindo pedidos com pouco otimismo quanto a um aumento no futuro próximo.

A Adidas AG já nos deu sinais de problemas quando anunciou lucros em 3 de agosto que incluíam uma queda de 16% nas receitas da América do Norte. A região representa apenas 28% das vendas da empresa alemã, pelo que qualquer impacto direto dos EUA é limitado. As más notícias da Dick's Sporting Goods Inc. aumentaram o ruído, mas podem ser enganosas: o principal ponto fraco foi o aumento dos roubos nas suas lojas nos EUA. A Foot Locker Inc. também apresentou resultados ruins no segundo trimestre e um corte em sua orientação para o ano inteiro, um sinal de que as coisas realmente estão ruins.

Está definido para continuar. No final de junho deste ano, Pou Chen reduziu a sua força de trabalho global para 280.888; são 56 mil a menos que há um ano e o valor mais baixo em pelo menos uma década. A maioria desses trabalhadores está no Sudeste Asiático; 46% da sua produção vem da Indonésia e 38% do Vietname.

Uma redução contínua nas encomendas estimulou uma divisão na cidade de Ho Chi Minh que emprega 50 mil pessoas – Pouyuen Vietnam – a cortar outros 1.200 funcionários este mês, informou Nguoi Lao Dong, uma publicação alinhada com o comitê do partido da cidade de Ho Chi Minh. A perda de mais de 5.000 empregos em junho e julho foi a maior rodada de demissões na unidade desde que iniciou suas operações em 1996, informou a Vn Express em maio.